资金缺口大 中国光伏电站需加速证券化

　　2014年以来，尽管国家光伏扶持政策的利好不断，但光伏电站质量问题频发在很大程度上削弱了金融机构放贷的信心，以致于大多数银行、保险机构仍然对光伏电站投资持观望态度。大量的资金缺口已经成为光伏电站发展的致命伤，中国光伏电站亟需加速证券化。

　　光伏电站是重资产项目，从过往的光伏电站投资来看，按照每千瓦8000元的投资成本来算，不少项目的投资规模动辄上亿元，甚至数十亿元，而这些资金近80%要来源于借贷。光伏电站要想顺利得到融资，业主本身要具备良好的授信。尽管政府出台各种政策力挺，但光伏电站仍让银行“望而生畏”。曾被列入银行“黑名单”的光伏电站业主想要融资借贷更是难上加难。对于投资者而言，最关心的无非就是收益问题。倘若电站质量不得到保障，前期的巨额投入很可能就打了水漂。

　　“在国际上，由于建设成本、运营成本和预期收益稳定，光伏电站在国际市场一直是作为金融资产来对待，保险公司、退休基金等是主要买家，而中国目前还没有一家保险公司投资光伏电站。”天华阳光控股有限公司董事长兼CEO苏维利表示。

　　事实上，中国不但没有金融机构投资光伏电站，银行放贷还有严格的要求，抵押电站资产必须提供额外担保。“我们在美国的项目不但可以直接融资，可以申请贷款，还可以做成理财产品，资产证券化的方式有很多。”天华阳光副董事长兼首席战略官张怡表示。

　　苏维利指出，中国的光伏电站无法被视作金融产品，除了制度设计长期缺位之外，政策风险也是一个难以回避的问题。“除了无法及时拿到补贴，内蒙古、甘肃等地还大面积限电，如果25年经营周期限电5年，其中的损失如何计算？”

　　苏维利强调，不仅如此，很多政府承诺的补贴还长期不能兑现，金融机构的支持更难以奢求，正因如此，手握5GW指标的天华阳光在中国市场却难有作为。

      中国正迎来光伏电站建设的高峰期，在保证电站质量的基础上，要汇集不同渠道的资源、为各种类型的投资者提供高收益投资的合作机会，快速增加成形电站资产的规模，通过独立证券化以及其它中长期融资形式，加速投建现金的周转率，降低资金成本。

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