光伏组件价格下滑致协鑫集成前三季净利缩水4成

　　10月27日晚间，协鑫集成公布了2016年前三季度绩报。1~9月，公司实现净利2.09亿元，在上半年“6·30”抢装潮后行业下行、需求下降的大环境下，盈利较之去年同期下滑了4成以上。协鑫集成董秘王军接受记者采访时表示，业绩下降主要与光伏组件价格的大幅下跌有直接关系。

　　组件价格和“三费”影响业绩表现

　　据该公司报告，今年第三季度的营收为26.7亿元，同比上涨了23.47%，但单季净利为1613.9万元，同比下降了91%。而年初至今，三个季度的营收为93.81亿元，同比净增63.65%，净利为2.09亿元，下滑44.44%。

　　一系列数据的背后可以看出目前光伏产业面临的严峻考验。据Wind数据显示，今年上半年的最后一周(6月29日)，晶硅光伏组件的现货平均报价为0.50美元/瓦。而9月28日，晶硅组件现货平均报价为0.40美元/瓦，降幅达20%。

　　王军对记者说道，今年上半年的半年报发布之时，公司也预测到了第三季度业绩下降的可能性。记者翻阅半年报发现，当时协鑫集成的预测是，今年1~9月企业净利可能同比下跌20%~50%之间，净利变动约在1.9亿元~3亿元左右，而2015年同期该公司的净利为3.7662亿元。因此，公司最终发布的前三季度财报与半年报时的预测基本一致。此外，协鑫集成也曾预计，2016年全年，归属于上市公司的净利润同比降幅在22%~61%之间。

　　王军透露，整体而言，组件的销售额并没有大幅削减(第三季度营收仍同比上涨)，但组件的价格跌势很大。

　　而记者也发现，可能是由于人员增加及各类业务的扩张，今年第三季度该公司的“三费”有所上升。今年前三季度，公司营收同比上扬了近64%，不过据WIND资讯的数据，协鑫集成单季度的销售费用、管理费用、财务费用分别达到2.76亿元、3.29亿元、3.67亿元，而去年同期为9866万元、9546万元和7594万元，相比之下，“三费”增幅高于营收。另外，公司资产减值损失在本季度为3363.91万元，去年同期为1066.43万元。

　　招商证券分析师陈术子在其报告中也曾指出，需要关注协鑫集成的费用率问题，今年上半年该公司管理费用率、销售费用率较之去年同期提升了1.84个百分点、1.59个百分点，财务费用率同比提升了2.59个百分点，“目前合理但需要持续关注。”

　　事实上，光伏产业链10月回暖趋势明显，产业链相关产品价格触底反弹，尤其是上游多晶硅已强劲反弹超21%，目前价格涨势已传导至组件，行业回暖趋势明显。

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　　新利润点正在形成

　　而协鑫集成方面也介绍，尽管面临组件业务价格的下滑，协鑫集成仍在延伸自身的业务结构，打造新的利润增长点。

　　记者了解到，光伏电池业务上，高效电池片产能将在年底陆续量产。协鑫集成已研发储备了PERC及异质结等电池技术，并相继研发推广了金刚组件、半片组件、超大组件及双玻组件，为其向市场供应具备竞争优势的高效组件及系统集成包。

　　组件上，产能也在逐步放大。陈术子就表示，2015年年底，协鑫集成3GW的组件产能已投产，2016年的产能将提升至4GW。定位于高效组件的同时，该公司的自动化设备效率高、规模效应明显且有集团上游硅料的支持，长期看具有较大的成本优势。而据该公司的半年报，协鑫集成今年上半年研发投入3592.92万元，比去年同期增长约6倍。高效电池组件的突破将带来成本的进一步下降。

　　海外市场上，在拓展海外组件销售的同时，公司凭借自主研发的“E-KwBe”储能产品进军储能领域，目前在澳大利亚、南非等多个国家和地区已陆续出货安装，出货量超3000套。同时，协鑫集成的工商业储能产品开发已完成，正进行样机测试及产线建设，预计2017年4月量产并向全球市场销售。协鑫集成正采用“光伏+储能”的新供电模式来加速电力供应模式转型，未来将进一步打通美国、印度、日本等海外重点市场，储能产品将成为协鑫集成新的重要利润增长点。

　　除此之外，协鑫集成从去年下半年开始布局充电桩业务，目前中试生产线已调试完成，具备量产能力；公司也将依托协鑫集团的产业协同，打造绿色小镇，提供综合能源解决方案。

　　而在政策方面，虽面临补贴下调，但对于光伏行业前景也不必过于悲观。国家能源局、国务院扶贫办近期下发了关于第一批光伏扶贫项目的通知，扶贫项目总规模5.16GW，此前国家能源局下达《2016年光伏发电建设实施方案的通知》，2016年全国新增光伏电站建设规模18.1GW，其中普通光伏电站项目12.6GW，光伏领跑技术基地规模5.5GW；当时扶贫指标尚未下达，市场预期为“新增3GW”。本次扶贫项目下达后，新增建设指标超过23GW，为2017年行业发展打下较好基础。

　　协鑫集成的第三届董事会第31次会议审议通过了《关于分布式能源业务发展规划及公司上海奉贤产业基地转型的议案》，公司对未来分布式能源业务进行了规划，并拟将上海奉贤区的产业基地作为依托，全面打造五大平台：分布式差异化技术研发平台、“鑫阳光”分布式综合能源产品集成平台、“鑫阳光”仓储物流平台、智能监控大数据平台以及“鑫阳光”线上交易平台。

　　未来3年，该公司的分布式业务发展目标是，年均户用系统覆盖全球6万户家庭，区域代理加盟商达2000个以上，基本覆盖主要发展区域，实现累计代理销售20万套以上。同时，公司也与相关联行业的知名企业联手、进行渠道整合；分布式综合能源系统集成业务累计达5GW规模，实现多种分布式能源的高效利用。

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