像吉利这样的企业我们都不吹，那还吹谁?

 中国的新年还没有过完，世界车坛就发生了重大的格局变化。中国吉利汽车收购戴勒姆股份，并成为其最大股东。对于吉利的此次大动作收购，啊车君有必要深入解读一下。

1. 李书福收购戴勒姆股份的资金来源

此次吉利入股戴姆勒耗资 90 亿美元，对于这笔资金的来源，李书福表示，收购资金是吉利海外公司通过海外资本市场安排，实现收购资金自我平衡，而并非其个人收购行为。他强调吉利此次入股资金没有使用中国境内资金。整个交易本身是在完全公开、透明的环境下完成，是一场极具价值的入股行为。

吉利首席财务官李东辉在接受中央电视台采访时也表示，吉利通过债权，股票和金融工具在海外融资为这笔交易提供资金，需要动用的资金是非常有限的，并且未在中国使用国内基金。他表示，股权的实际成本低于市场价值，股票的价值是 90 亿美元，但是我们需要动用的资金是很小的一部分。在声明中，吉利表示李对戴姆勒股份有 " 长期承诺 "，吉利集团和浙江吉利控股集团的任何其他公司都不打算现在购买额外股份。

吉利首席财务官李东辉

2. 吉利收购戴勒姆股份后占比多少

股份有限公司的特性之一，就是用钞票换股票，买得股票越多，代表拥有的投票权越大，所以只要拥有的股票占公司全部股票的比例最大，就等于可以掌控公司的经营。戴勒姆股份有限公司有 70.7% 的股份为机构投资者持有，包括银行、保险公司、投资信托公司等机构，还有 19.4% 归私人投资者。

戴姆勒方面证实吉利控股集团董事长李书福已持有其 9.69% 的股权，监管文件显示，李书福拥有超过 1.036 亿股的投票权，已经成为戴勒姆的最大股东。文件称，这笔股份将由一家名为 Tenaclou3 Prospect Investment Ltd. 的公司持有。

3. 收购股份戴勒姆的态度

实际上，此前戴姆勒对吉利的投资计划并不积极，吉利在去年 10 月与戴姆勒接洽，希望后者发行新股，以便吉利成为股东，但遭到戴姆勒拒绝。他们表示不希望稀释目前集团的股权结构，但是可以从二级市场购买。之后李书福通过二级市场不断购买增持戴姆勒股票。

此次参股梅赛德斯 - 奔驰的母公司，虽然目前并不确定吉利能否在戴姆勒取得董事会席位。从要约收购不成到曲线从二级市场收购，也看得出戴姆勒对吉利的入股慎之又慎。其实他们纠结的点主要就是持股比例，持股过低中国企业不乐意，持股过高戴姆勒管理层又担心影响他们决策的独立性。所以这么多年来蔡澈一直的公开表态都只是 " 欢迎大家投资 "。

4. 收购戴勒姆股份对于吉利的意义

据 2 月 3 日戴姆勒集团发布的 2017 年业绩显示，戴姆勒集团 2017 年息税前利润 146.82 亿欧元（2016 年 129.02 亿欧元）；净利润再创新高，达到 108.6 亿欧元（2016 年 88 亿欧元）；每股盈余增至 9.84 欧元（2016 年 7.97 欧元）。戴姆勒计划，今年每股分红 3.65 欧元（去年 3.25 欧元 ) 。

按吉利收购的股份推算，如果长期持有，年分红将超过 3.7 亿欧元（约合 29 亿元人民币），也就是说，投资 90 亿美元（约合 560 亿元人民币），年回报超过了 5%。而这只是投资层面的收益，吉利的目的显然不在于此。

早在 2015 年吉利就发布了 " 蓝色吉利行动 " 计划，提出了 "2020 年实现 90% 销量为新能源车 " 的目标，当时就有声音认为这个目标过于激进，实施起来难度很大。虽然吉利目前在新能源方面除了自己的研发之外，还累计了来自康迪知豆 BEV 技术以及来自沃尔沃的新能源技术，但是如果有戴勒姆的技术支持，那么在新能源方面的布局将会容易很多。

从今年开始，吉利汽车所有新产品都会有新能源版本，不过显然目前的速度还是不够快。想要打开全球市场，吉利也清楚单靠合资、用市场来换技术是不彻底的，必须要靠自己掌握核心、先进的技术。通过此次收购，吉利除了想利用戴姆勒的新能源优势来解决 " 双积分 " 政策带来的困扰之外，还想加速自己的全球化步伐。

按照德国上市公司法，李书福成为最大股东后可以制定一个代理人进入监事会。董事会人员他没有决定权。但德国上市公司监事会比其他国家的权利更大一些，例如，重大投资决定、重大人员变动、劳资谈判等等，这些事情都得由监事会点头通过才行。李书福成为戴姆勒 - 奔驰第一大股东以后，他可以提前了解很多以前无法得到的业内信息：例如：汽车行业最前沿的研发方向、投资领域等等，这些东西比简单的资金回报重要的多。当然，能否得到并很好使用这些核心信息资源，取决于李书福派什么人去监事会、这个人到底有多大的领悟能力。

5. 吉利入股对于戴勒姆的意义

在纯电动汽车技术研发方面，戴姆勒被认为是汽车行业中遥遥领先的领军者之一，其雄心勃勃的计划是到 2022 年发布 10 款不同的全电动汽车，并向该技术投资逾 100 亿欧元。而戴姆勒在国内的确已经有了北汽和比亚迪两个合作伙伴，但这两个合作方里，一家执迷于低端产品，另一家的高端产品腾势在市场上迟迟打不开局面，这样处境下，我们不能保证戴姆勒在新能源合作上不会有一些其他的想法。

德国《图片报》的报道强调吉利渴望获得戴姆勒在电动汽车电池方面的技术，并且希望和戴姆勒在武汉建立一家电动汽车合资公司。如果真的像外媒描述的那样，那么也许对戴勒姆在中国的电动汽车发展也能起到积极推动的作用。